Een doelwit met contant geld verkrijgen op de balans van het doel

Het verwerven van een bedrijf met contant geld van de balans van een ander bedrijf lijkt misschien een nieuw concept, maar het is eigenlijk een veel gebruikte strategie voor investeringsbankieren, de leveraged buy-out die kan worden gebruikt voor de verwerving van grote of kleine particuliere bedrijven. In een leveraged buyout, of LBO, gebruikt het overnemende bedrijf of de entiteit de contanten en andere zeer liquide effecten op de balans van de doelwit om de schuld van de overname af te betalen. Dit is een reden waarom bedrijven contanten en andere verhandelbare waardepapieren graag laag houden, zoals vermeld op de balans. Ironisch genoeg moet het doelwit, om een ​​bedrijf met eigen geld te verwerven, een sterke balans en een stabiel track record van succes hebben.

Lage schuldniveaus

Voor een LBO om te werken, moet het doelbedrijf bepaalde kenmerken bezitten. In de eerste plaats moeten de schuldenlast relatief laag zijn. Nadat het doel is verworven, zal de schuld van het doelwit en de acquirer worden gecombineerd; dat wil zeggen dat de schuld die wordt aangetrokken om het bedrijf over te nemen, wordt toegevoegd aan de schuld van het doelbedrijf. Banken en andere financiële intermediairs zijn niet bereid om leningen te verstrekken aan bedrijven met hoge schuldenlasten, omdat zij de laatsten zijn die betaald krijgen. Als gevolg hiervan zullen banken lage schuldniveaus nodig hebben voordat ze een lening goedkeuren, zelfs bij laagwaardige schulden.

Stabiele cashflows

Een ander belangrijk kenmerk van doelondernemingen is een lange geschiedenis van stabiele - en bij voorkeur groeiende - kasstromen. De logica hier is dat de kasstroom van het doelbedrijf zal worden gebruikt om de lening af te betalen. De overnemende entiteit moet geldschieters overtuigen geld te lenen op basis van stabiele kasstromen die toevallig afkomstig zijn van het doelbedrijf. Zonder stabiele kasstromen is de overnemende vennootschap mogelijk niet in staat om de lening terug te betalen en is de lening onbetaald.

Bijkomende activa

Naast contant geld hebben doelondernemingen vaak grote hoeveelheden vaste activa, zoals apparatuur, onroerend goed of andere items die als onderpand kunnen worden gebruikt. Het is niet ongebruikelijk dat voorraden en vorderingen - inkomende kredietbetalingen - ook als onderpand worden gebruikt. Hoe meer onderpand het doelwit heeft, hoe beter de acquirer van de kredietgever krijgt.

Oud managementteam

Verkopende bedrijven zijn ook op zoek naar doelondernemingen met een oud of stagnerend managementteam, wat vaak het geval is voor volwassen of familiebedrijven. In deze gevallen kunnen investeringen in technologie en andere operationele veranderingen de resource-efficiëntie van het bedrijf aanzienlijk verbeteren, wat extra cashflows kan creëren.