De voordelen van het uitgeven van gewone aandelen versus schuld op lange termijn

Bedrijven reiken vaak naar externe financiële bronnen om groei te stimuleren of te voldoen aan operationele behoeften. De financieringsbeslissingen van een bedrijf komen naar voren in de kapitaalstructuur, die bestaat uit de mix van aandelen, ingehouden winsten en schulden. Overheidsbedrijven kunnen hun kapitaalstructuren wijzigen door aandelen of obligaties te verkopen via openbare aanbiedingen, en elk type kapitaal heeft zijn unieke voor- en nadelen. U kunt om verschillende redenen de voorkeur geven aan het uitgeven van gewone aandelen aan obligaties verkopen.

Gemeenschappelijke voorraad

Common stock vertegenwoordigt het eigendom van een bedrijf door zijn aandeelhouders. Hiermee kunnen beleggers stemmen op jaarvergaderingen en profiteren van hogere aandelenkoersen en dividenden. Bedrijven brengen gewone aandelen uit door middel van beursintroducties en secundaire aanbiedingen. De kosten van uitgifte omvatten de vergoedingen die een bedrijf betaalt aan het syndicaat van investeringsbanken en tussenpersonen die het nieuwe probleem onderschrijven. Bij het berekenen van de gewogen gemiddelde kapitaalkosten, stelt een bedrijf gelijk aan de kosten voor het uitgeven van extra aandelen aan het verwachte rendement, de 'risicopremie' genoemd, geëist door beleggers. De kosten van schulden zijn de rentetarieven.

Cash Conservation

Een voordeel van het uitgeven van aandelen in plaats van obligaties is het vermogen om geld te besparen. Obligaties vereisen periodieke rentebetalingen en de terugbetaling van de nominale waarde, die allemaal geld van het bedrijf afvoeren. Contante dividenden zijn optionele betalingen aan aandeelhouders. Veel bedrijven betalen geen gewone stockdividenden, wat hen helpt geld te besparen. Bovendien kan een bedrijf naar eigen goeddunken dividenden verlagen of weglaten zonder een default te activeren. Ontbreken van een rentebetaling op schulden kan een bedrijf in een faillissement en liquidatie doen belanden.

Minder beperkingen

Obligatiecontracten bepalen de voorwaarden die gelden voor de uitgifte van een obligatieserie door een onderneming. Vaak hebben obligatiecontracten restrictieve convenanten die de vrijheid van handelen van het uitgevende bedrijf beperken. Voorbeelden hiervan zijn beperkingen op het betalen van dividenden, het uitgeven van extra schulden en het maken van gelduitgaven. Het contract kan de corporatie verplichten om bepaalde financiële ratio's te handhaven, zoals het percentage eigen vermogen en de werkkapitaalmarges. Gewone aandelen bevatten geen beperkende convenanten, maar geven wel stemcontrole aan aandeelhouders die de raad van bestuur kunnen kiezen.

Credit Rating

Hoe meer schulden u uitgeeft, hoe meer druk u uitoefent op de kredietwaardigheid van uw bedrijf, vanwege de grotere kans op wanbetaling. U behoudt of verbetert uw kredietwaardigheid door in plaats daarvan aandelen uit te geven, omdat dividenden optioneel zijn. Een hogere kredietwaardigheid verhoogt de waarde van de aandelen en maakt het goedkoper om geld te werven via een later schuldaanbod. Als u overnames wilt ontvangen, kan een hoge kredietwaardigheid en een gebrek aan schulden u helpen om een ​​hogere buyout-prijs te realiseren. Sommige klanten, zoals de federale overheid, kunnen van verkopers eisen dat ze een minimale kredietwaardigheid hebben om op een baan te kunnen bieden.