In de bedrijfscyclus, wanneer is deflatie het meest waarschijnlijk aanwezig?

De Verenigde Staten hebben in de jaren zeventig en het begin van de jaren tachtig een periode van zware inflatie doorgemaakt, maar sinds de Grote Depressie is er sprake van aanzienlijke deflatie. Dalende prijsniveaus kunnen ernstige gevolgen hebben voor de economie, en dat is de reden waarom het spook van deflatie de hoofden van economen en centrale bankiers is.

Het meten van inflatie en deflatie

De meest gebruikte index voor het meten van prijsniveauveranderingen is de Consumenten Prijs Index. Het Bureau of Labor Statistics compileert een marktkorf - een verzameling goederen en diensten waarvan zij gelooft dat het de typische consumentenaankopen zijn. De BLS meet vervolgens de verandering in de kosten van de marktmand van maand tot maand en construeert de index op basis van deze wijzigingen. Als de CPI stijgt, betekent dit dat er inflatie is. Als de CPI minder snel stijgt, is er nog steeds inflatie, een toestand die desinflatie wordt genoemd. Wanneer de prijzen daadwerkelijk dalen - in tegenstelling tot langzamer stijgen - is de economie bezig met deflatie.

Het risico van deflatie

Oppervlakkig gezien lijkt deflatie misschien niet zo erg. Als de prijzen voldoende dalen, kan het de consument in staat stellen al het goede te betalen dat ze zich nu niet kunnen veroorloven. Maar de impact van deflatie is verraderlijk. Wanneer consumenten in de toekomst lagere prijzen verwachten, blijven ze grote aankopen doen. Wanneer mensen minder kopen, produceren bedrijven minder en neemt hun winstgevendheid af. Met overmatige productiecapaciteit investeren bedrijven minder en huren ze minder werknemers in, wat resulteert in een hoger werkloosheidspercentage. Als de economie niet al het gewicht van een recessie aanvoelt, is het heel goed mogelijk dat een deflatoire spiraal de economie in een recessie zou kunnen brengen.

Wanneer deflatie optreedt

De twee belangrijkste onderdelen van de conjunctuurcyclus zijn de fase van expansie en inkrimping. De uitbreidingsfase wordt gedomineerd door een sterke vraag naar goederen en diensten, wat onvermijdelijk leidt tot hogere prijzen. Het resultaat is inflatie. Aan de andere kant verzwakt de vraag tijdens de krimpfase van de cyclus naarmate de inkomens dalen en de werkloosheid toeneemt. Het resultaat is een verzwakking van de inflatie ten minste, en als de recessie ernstig genoeg is, deflatie. Met een sterke onderliggende seculiere groeitrend zijn recessies over het algemeen korter dan terugvorderingen, dus deflatie is geen kwestie van blijvende bezorgdheid geweest. Maar elke keer als de inflatie tot een laag niveau daalt, maken economen zich zorgen.

Deflatieproblemen

Deflatie betekent dalende prijsniveaus, niet dalende prijzen van specifieke goederen. Als uw klanten wachten op de prijs van een gigantische flatscreen-tv die u wilt laten vallen, maakt dat deel uit van de productcyclus, niet van deflatie. Wereldwijde deflatieproblemen vloeien voort uit het succes van de globalisering, wat heeft geleid tot de groei van de wereldwijde productiecapaciteit. De vraag heeft geen gelijke tred gehouden met deze groei, omdat veel consumenten zich geen grote aankopen kunnen veroorloven of al genoeg hebben om aan hun vraag te voldoen. Het overaanbod leidt tot een neerwaartse druk op de prijzen, wat de zorg is van economen, centrale bankiers en beleidsmakers over de hele wereld.